小盤股的漲勢達到歷史性水平

2019-03-25 15:32:35
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小帽子的回彈正在閃爍一個不祥的信號。

拉塞爾2000年在2019年上漲了16.5%,這是自該指數成立以來第三個最好的開局。然而,如果歷史可以作為指導,小盤股的未來勢必會更加黯淡。根據Jefferies的數據,在過去五年中最好的五年開始,小型股在接下來的三個月中表現弱于平均水平,并且在今年余下時間中只有1.2%的漲幅。

Jefferies戰略家史蒂文·德桑斯克斯(Steven DeSanctis)周日在一份報告中表示,“無法在新的一年開始比這更好,但我們需要回調。” “我們希望市場能夠休息一下。”

他補充說,盈利呈現出強勁的兩位數增長,但小型股仍然落后于大公司的盈利,而第一季度和第二季度的前景“處于虧損狀態”。

當經濟衰退擔憂導致12月大規模拋售時,小盤股跌入熊市。現在,該集團自圣誕節前夕以來已經上漲了24%,但強勢復蘇可能會忽略盈利前景不佳。FactSet的數據顯示,華爾街預計第一季度小型股收益將下降2.9%。此外,中國貿易的不確定性正在黯淡前行。

DeSanctis表示,“如果美國未來幾周沒有與中國達成貿易協議,那么盈利增長的可能性就不會有所恢復,因為公司在2020年之前推遲了資本支出。” “這是市場面臨的最大風險之一,也解釋了為什么我們沒有提高我們的羅素2000年終目標1550.”該指數目前交投于1,569點左右。

DeSanctis指出,鑒于盈利增長,成長型股票在小盤股領域看到了超值股票。

“對于小型和大型股,未來兩個季度應該會疲軟甚至同比下滑。我們認為這支持了我們的增長而非價值主題。[成長股]看起來確實更好,預訂價格和價格與銷售比率低于平均水平兩位數,“他說。

強勁的反彈加上下調的盈利預測也使得小盤股在短時間內再次變得昂貴。羅素2000的預期市盈率為19.8倍。

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